总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yu饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃án)，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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