在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下(xny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ià)降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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