财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前市(shì)场风(fēng)格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近(jìn)20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的(de)态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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