美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及(jí)生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的(de)钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于(yú)实(shí)现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接下来(lái)的议(yì)息(xī)会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一(yī)段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和(hé)广西(xī)东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼(liàn)维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期(q勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ī)货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的(de)问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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