周一的(de)股市(shì)震荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间净买入的“抄(chāo)底(dǐ)资(zī)金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日(rì)净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资(zī)金(jīn)更是净(jìng)买入(rù)220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作(zuò)模(mó)式，在股(gǔ)市大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期投资价(jià)值被资金看(kàn)好(hǎo)，而(ér)高位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等(děng)短期净(jìng)流出，资金出(chū)现短期(qī)避险，但鉴(jiàn)于(yú)多数标的估值仍在低位(wèi)，多家机(jī)构仍看好长期(qī)配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读p>

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿(yì)元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交易(yì)日，5天股市调(diào)整期间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市(shì)布(bù)局的(de)特点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产品(pǐn)，净流(liú)入资金也(yě)位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日净(jìng)买入金额接近5亿(yì)元，目前仍处于估值低(dī)位的医(yī)疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品(pǐn)也位居净(jìng)流(liú)入资金(jīn)前列(liè)，而在近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行(xíng)情(qíng)冲顶、收益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的上(shàng)述流向情况，一位公募股票权益基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但耐用(yòng)品复苏的空间受(shòu)限(xiàn)、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性机会。不过，在短期(qī)市(shì)场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金(jīn)可能更(gèng)青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数(shù)等(děng)来跟踪市场，以获(huò)取整(zhěng)个(gè)市场的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于近(jìn)日(rì)以游(yóu)戏为代(dài)表的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整，主因是(shì)前(qián)期炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势(shì)，中期在(zài)市场炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还(hái)会长期关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升(shēng)，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等调整下来的行业，可能会继续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机构(gòu)认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融(róng)、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板块(kuài)短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着建筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出(chū)现分化(huà)，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块(kuài)回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银(yín)基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或有望引领(lǐng)低估值央(yāng)企的(de)价值(zhí)重估，有(yǒu)基本(běn)面支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博(bó)时基金权益(yì)投资一部基(jī)金经理吴鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投资(zī)的(de)部分底层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部(bù)分传统行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和低配背景(jǐng)下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息水平(píng)等特征，使得(dé)其估值修复成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融(róng)整体估值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于情绪(xù)和(hé)资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其(qí)是基本(běn)面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有估值(zhí)修复的(de)空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋(qū)势(shì)，净(jìng)流入资金超出净流(liú)出资(zī)金(jīn)。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部(bù)分(fēn)海外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出榜单看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只产品，单(dān)日净流出资(zī)金也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今(jīn)年(nián)涨幅接近(jìn)20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪(hù)上一(yī)家(jiā)公募机(jī)构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能(néng)会(huì)受到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从(cóng)长期看，经(jīng)济(jì)复苏趋(qū)势(shì)确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价(jià)净流出(chū)的证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差(chà)异化最低结算备付(fù)金缴纳比例机制引入，非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读证券公司(sī)保证金比例下调(diào)，经济(jì)温和(hé)复苏下(xià)行业景气度有望持续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块一季(jì)报净利润(rùn)超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长，负债端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运(yùn)行总体回升有望将促进电力(lì)消费需(xū)求增长。受上年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回(huí)升。在电力市场(chǎng)化改革(gé)的持续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅(fú)上涨，电力(lì)现货市场和辅助服(fú)务市场机(jī)制有(yǒu)望(wàng)持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机制或(huò)有(yǒu)望出台。

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