踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度(dù)以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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