这一(yī)次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也(yě)表明了(le)一定程(chéng)度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险。

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