本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊迷(m远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊í)，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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