金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数(shù)升桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音;'>桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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