北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(j广西属于南方还是北方ì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)广西属于南方还是北方现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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