金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业务(wù)，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合法权益(yì)，维护利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负(fù)责人(rén)表示，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发(fā)展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额(é)度，优化(huà)交易(yì)清算安(ān)排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》答(dá)记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行要求的境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金(jīn)融(róng)组织(zhī)、主权财富基(jī)金运用(yòng)人(rén)民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事(shì)宜的公告》（中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内(nèi)外投资者可以签(qiān)署的(de)协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者开展“北(běi)向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协(xié)议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会正在(zài)研究制定(dìng)“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资(zī)者的(de)投(tóu)资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受(shòu)认可的(de)境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子交易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开(kāi)展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由境内(nèi)投(tóu)资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交易中心网(wǎng)站上(shàng)查询(xún)。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易在境内电子交易(yì)平(píng)台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可(kě)通过中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交(jiāo)易平台发(fā)送交(jiāo)易指令(lìng)，与“互换(huàn)通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认可的境内(nèi)清算机构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的境外清算机(jī)构(gòu)包括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为银(yín)行间(jiān)市场清算所(suǒ)股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算(suàn)所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展(zhǎn)集(jí)中清算(suàn)的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清(qīng)算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与场外结算公司综(zōng)合清算会员签订客户清(qīng)算(suàn)协议。交(jiāo)易(yì)达成(chéng)后，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机(jī)构(gòu)对(duì)交易进行(xíng)风控(kòng)检查，对于符(fú)合集(jí)中清算要(yào)求的交易(yì)及时(shí)纳入(rù)集(jí)中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机(jī)构如何(hé)进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清(qīng)算机构(gòu)作为中央对手方针对(duì)已(yǐ)成交(jiāo)的交(jiāo)易(yì)充当买方的(de)卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的交易(yì)在(zài)经过上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清算审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于(yú)当(dāng)日将交易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所、上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合(hé)同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方(fāng)约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金(jīn)结算主要通(tōng)过(guò)人民币(bì)跨境(jìng)支付(fù)系统办(bàn)理(lǐ)。同(tóng)时，场(chǎng)外结(jié)算公司可(kě)在(zài)境内银(yín)行(xíng)开立人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结算安排(pái)。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人民银行规定的其他五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(tā)收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司将针对双方清算所之间的(de)风(fēng)险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源(yuán)池(chí)独立于(yú)每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之外，不用于任(rèn)何会(huì)员(yuán)机(jī)构的(de)违约(yuē)损(sǔn)失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以场外结(jié)算公司名(míng)义于(yú)境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境(jìng)内开立(lì)的(de)“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁(hu五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ō)免跨境债权债务登记及额(é)度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算公司与上海清算所每日(rì)基于双方(fāng)清(qīng)算(suàn)所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要(yào)求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及(jí)时履行(xíng)报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和(hé)境(jìng)内资(zī)源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清算所、境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体应(yīng)当(dāng)按照规定履行国际(jì)收支统计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易(yì)和资源池(chí)业务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交(jiāo)易或资(zī)金收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进行(xíng)国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场的情况，初期全市(shì)场(chǎng)每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净额(é)每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币(bì)）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的人民(mín)币购售业(yè)务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关(guān)于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币(bì)购售业务管理(lǐ)的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民(mín)银行 国(guó)家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行办公厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关事(shì)项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于完(wán)善人民(mín)币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务境外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行(xíng)进入银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境外参加(jiā)行的业务(wù)模(mó)式(shì)、产品种类(lèi)和(hé)信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本(běn)机(jī)构的资金兑换是基于“北向互换(huàn)通”的真实(shí)合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交(jiāo)易到(dào)期(qī)或不再(zài)继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有(yǒu)外汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者(zhě)可(kě)选择一家(jiā)香港结算行办理业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资者(zhě)办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资(zī)金用于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民币资金(jīn)，可(kě)继(jì)续投资，如用于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资者和相(xiāng)关(guān)金融市场(chǎng)基(jī)础设施(shī)应当向中国人(rén)民银行认可的交易报告库报告“北(běi)向互(hù)换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的(de)“北向互换通(tōng)”数(shù)据的交易报告库，在中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需(xū)要向基础设(shè)施调取与境外投资者(zhě)投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配(pèi)套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境(jìng)内电子交易平台、境内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)将制订配(pèi)套的(de)业务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度，优化(huà)交易清算(suàn)安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外(wài)，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗