本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dà蒙古女人为什么不能碰n)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(蒙古女人为什么不能碰qiáng)专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工(gōn蒙古女人为什么不能碰g)业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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