本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应(y迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名īng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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