财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三(s阿富汗是哪一年灭亡的ān)角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可(kě)持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引力(lì)。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōn阿富汗是哪一年灭亡的g)游的制造(zào)设计(jì)及下游的终(zhōng)端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关(guān)上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如(rú)下：

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