芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗jiù)业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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