全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思季(jì)度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(l宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思iàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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