在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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