编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线(xiàn)上。从(cóng)第(dì)一(yī)季(jì)度的调仓来看(kàn)，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的(de)七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时(shí)用中伟股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表示，会(huì)在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多(duō)位顶(dǐng)流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布(bù)的两只A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业(yè)三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际(jì)上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的(de)配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银华盛世(shì)最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是想利用次(cì)高端和(hé)地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台(tái)依然是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过(guò)他对(duì)于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓(cāng)表现得(dé)是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其(qí)次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学(xué)替(tì)换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源(yuán)后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金域医学(xué)近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产(chǎn)业链(liàn)上游的(de)施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)一季报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他(tā)所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的(de)就是(shì)非传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主营锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是(shì)一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分板块的(de)整体走(zǒu)势(shì)与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会(huì)继续在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时(shí)段几乎(hū)全(quán)线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓(cāng)的(de)新能源(yuán)产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年(nián)的投资(zī)机会(huì)。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行业(yè)的终局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利(lì)润极(jí)度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发(fā)展过程(chéng)中(zhōng)不少公司一定有一段精(jīng)彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全(quán)一致的(de)10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是(shì)，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季(jì)度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕已经建立全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优势(shì)的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g>余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而(ér)他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月(yuè)的(de)中泰(tài)元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两只基金(jīn)净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季报(bào)和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是(shì)中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的(de)的年内涨跌幅来看(kàn)，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是(shì)游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地(dì)看(kàn)到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)无可当季(jì)加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一(yī)季(jì)的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其(qí)对这一类资(zī)源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他(tā)对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于(yú)落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内(nèi)企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对(duì)其可(kě)持续性保持审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招景混合、核(hé)心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年，从今年上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实(shí)现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度(dù)他在(zài)前十中调(diào)仓(cāng)了四(sì)个席(xí)位(wèi)，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的还有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者(zhě)年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了(le)30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下(xià)而上，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今年的权益市场，特别是(shì)前(qián)期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别(bié)是(shì)其(qí)去年3月接手(shǒu)的银河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓(cāng)行业(yè)风格来看，除去银(yín)河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出(chū)的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍(wēi)山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季(jì)度智(zhì)联主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数字经济和(hé)新的(de)信息技术(shù)应用展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻者，他可(kě)谓(wèi)是(shì)少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的(de)成名作华安媒(méi)体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们(men)发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王(wáng)府(fǔ)井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看(kàn)，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数(shù)文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司(sī)，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他(tā)表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一(yī)并成(chéng)名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一处调整，也(yě)就是用中微公司替代了(le)四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持了(le)机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略微降低了(le)半导体行业的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这(zhè)些相对低(dī)调的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三(sān)大(dà)重仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重(zhòng)工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产(chǎn)的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持(chí)了(le)科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不(bù)同的一(yī)点是，消费电子(zi)赛道股票(piào)在(zài)其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见(jiàn)耳熟(shú)能(néng)详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华(huá)测导航、东山(shān)精密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电(diàn)子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的复苏可能只是一个(gè)周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可能也进入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一(yī)领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一(yī)环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然(rán)很难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的(de)军工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西(xī)部(bù)超导替代了(le)前(qián)者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的(de)产业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年(nián)维(wéi)度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及(jí)个(gè)股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗