今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xià大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看n)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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