曾号(hào)称“广州第一民企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处，其本人(rén)也被正式采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司无法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无法确(què)定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人(rén)张某等人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相(xiāng)关涉案(àn)数(shù)据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和(hé)司法审计，已对(duì)涉(shè)案相(xiāng)关资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资(zī)的背后正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控(kòng)制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年(nián)多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天(tiān)，截(jié)至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二(èr)十(shí)年(nián)登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营房(fáng)地产的企业(yè)，总部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广东(dōng)省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步(bù)开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领域，收购了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了(le)公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控(kòng)股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速(sù)飙升。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目(mù)标也只是(shì)手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额(é)、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗规模也才593亿元。

　　据(jù)公司(sī)官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商品综(zōng)合性(xìng)产业(yè)集(jí)团(tuán)，在全球范围内积极(jí)拓展大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)产业(yè)链，聚(jù)焦大(dà)宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资及城(chéng)市综合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭(píng)借独一无二的(de)供应链业务(wù)迅速提(tí)升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链(liàn)业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的(de)雪(xuě)松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链(liàn)金融”的(de)旗子，以所(suǒ)谓的“应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产交所、伪(wěi)金(jīn)交所通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管(guǎn)和(h白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗é)投资者沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松(sōng)方面(miàn)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗对外发行的理财(cái)产品(pǐn)存量规(guī)模大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短短(duǎn)一(yī)年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布多次(cì)口(kǒu)头(tóu)或书(shū)面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产(chǎn)品其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台(tái)实物资产兑(duì)付补充方案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落款为(wèi)董(dǒng)事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资(zī)产(chǎn)处(chù)置及回款计划未能按照(zhào)预期方案落(luò)实，公(gōng)司外(wài)部协调资金的努力，也未能取得实(shí)质性效果，致(zhì)使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查(chá)发(fā)现，这总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构(gòu)筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔(xiáng)腾达下(xià)发(fā)关(guān)注(zhù)函(hán)，要求(qiú)其核实媒体曝出(chū)的数十家空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供(gōng)应商或(huò)客户(hù)，并说(shuō)明公司是否参(cān)与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产的应(yīng)收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应链(liàn)金(jīn)融(róng)的底层(céng)资产原本就是雪松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当(dāng)大一部分(fēn)原本(běn)就是一场“融(róng)资性(xìng)贸易(yì)”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如(rú)出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年(nián)，全国(guó)范围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公司(sī)提(tí)供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提出(chū)支(zhī)援。”

　　也(yě)正是这(zhè)段话(huà)，瞬间(jiān)让(ràng)打工人(rén)泪目(mù)，把这家名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家(jiā)心目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人所做出的承(chéng)诺(nuò)三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披(pī)露的圆(yuán)方投资只是(shì)雪(xuě)松系金融业务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉(shè)案(àn)关联公(gōng)司过多(duō)，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称，公(gōng)司工作人员多次通(tōng)过(guò)电(diàn)话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人(rén)取得联系，也无法(fǎ)确定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还(hái)在(zài)广州(zhōu)雪(xuě)松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额(é)贷款有限公司等数十家公(gōng)司(sī)担任(rèn)董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二号(hào)人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另(lìng)一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料(liào)公(gōng)司要约收购实施完(wán)毕，本(běn)次要约收购系山能(néng)新材(cái)料作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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