近期《2023年五(wǔ)一(yī)假期旅(lǚ)游预测报(bào)告》显示，该平台(tái)假期国内酒(jiǔ)店(diàn)、景区(qū)门票、机票订单量均反超2019年水平。同时民航局(jú)披露，从机票预订数(shù)据(jù)看，五一假期订(dìng)票已超600万人次(cì)，或成为史(shǐ)上旅游出行热度最高的(de)五一假期。此外近20部(bù)影(yǐng)片(piàn)定档五一，节假日院线有望迎(yíng)来强复苏。在消费(fèi)需求火(huǒ)爆下，可以关注交运、旅游(yóu)、影视等行业(yè)机会。

　　五一订单(dān)火爆

　　旅(lǚ)游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整以来，国(guó)内疫后(hòu)复苏趋势较(jiào)强。近日某酒(jiǔ)店龙头企业发布(bù)一季(jì)度(dù)经营数(shù)据，公司一季度整体(tǐ)入住(zhù)率同(tóng)比增长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间(jiān)可供租出(chū)客房产生的平均实际营业收(shōu)入）分(fēn)别同比增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方(fāng)面，据民(mín)航局数据，一季度民航运输共完成运输(shū)总周转(zhuǎn)量239.9亿吨公里，同比增(zēng)长39.7％，行业总(zǒng)体(tǐ)运(yùn)输(shū)规模相(xiāng)当于2019年同期的(de)77.6％，较2022年(nián)四(sì)季度大幅提升38.5个(gè)百(bǎi)分点；一(yī)季度共完成旅客(kè)运输量1.29亿人次(cì)，同比增长68.9％，旅(lǚ)客(kè)运输规(guī)模相当(dāng)于2019年同(tóng)期的(de)80.0％，较2022年四季(jì)度大(dà)幅提升51％。

　　五一假期出行需求更(gèng)是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假期旅游预测报告》显示，距(jù)离(lí)假(jiǎ)期不(bù)到10天，特别(bié)是住宿火爆程度远超预期，五一境(jìng)内酒(jiǔ)店市场搜索热度已达2022年同(tóng)期9倍以上，相(xiāng)较2019年五一同期也增长近200％。今年(nián)五一也是出境团队游(yóu)试点(diǎn)恢复后的(de)首个长(zhǎng)假(jiǎ)。数据显(xiǎn)示，出境机(jī)票搜索热度同(tóng)比(bǐ)2019年同期恢复至大约120％，出(chū)境游(yóu)酒店搜索热度(dù)同比(bǐ)2019年恢复至大(dà)约70％。

　　同(tóng)时(shí)，4月25日，外交(jiāo)部(bù)宣布自4月29日起，所有(yǒu)来华人员(yuán)可(kě)以登机前48小时内(nèi)抗原(yuán)检测代替核(hé)酸(suān)检测，航(háng)空公司不再查验登机前(qián)检测证明。针对来(lái)华(huá)人员的防疫政策放宽后，入境客流量(liàng)有望进一步提(tí)升，继续刺激(jī)国际客(kè)流复苏。

　　与此同时，民航(háng)局预计(jì)，五一假期(qī)民航将运输(shū)旅客900万人次左(zuǒ)右(yòu)。2019-2021年的(de)民(mín)航旅客量(liàng)分别为(wèi)691万(wàn)、316万、866万，去年相关数据未(wèi)公布，不(bù)过民航局当时预计(jì)旅客量(liàng)为(wèi)200万人次。因此今年有望将超过疫情前水(shuǐ)平，成(chéng)为史上旅游出行热度最高的五一假期。

　　五一假期预售数(shù)据仍然乐(lè)观(guān)，叠加(jiā)出入(rù)境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红五月”可期(qī)

　　消费复苏(sū)有望接(jiē)棒成主线(xiàn)

　　年报、一季报披(pī)露节前(qián)结束，截至4月28日，已经披(pī)露一季报(bào)的上市公司接近4000家(jiā)。从目前财报披露情况(kuàng)看，旅(lǚ)游出行(xíng)相关板块景气度显著恢复，用整(zhěng)体法测算，申万社(shè)会服(fú)务行业一季度归母净利(lì)润增(zēng)速达到144.40％，交(jiāo)通(tōng)运输行(xíng)业一季度归母净利(lì)润增速则是(shì)142.55％。

　　由(yóu)于2023年春节(jié)是疫(yì)情放开后第一(yī)个长假，积压的(de)旅游(yóu)出行需求集中(zhōng)释放，且春(chūn)节后旅(lǚ)游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普遍预期旅游业复苏(sū)趋缓。但(dàn)从五一的(de)数据来看(kàn)，伴随着景(jǐng)气复苏(sū)的(de)持续兑现猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好，行业有(yǒu)望(wàng)重(zhòng)获市场(chǎng)关(guān)注。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复(fù)有望贯(guàn)穿(chuān)全年(nián)。同时供给端，疫情期(qī)间(jiān)我国机队引进(jìn)收紧，飞(fēi)行员(yuán)结构(gòu)性(xìng)短缺问题凸显，后续(xù)或将(jiāng)逐步好转。叠(dié)加票价改革仍(réng)在推进，看(kàn)好后(hòu)续票价及客座(zuò)率表(biǎo)现。

　　此外，作为(wèi)国内重要节假日(rì)，“五一档(dàng)”电影(yǐng)票房市场也有较高占比(bǐ)。从历史数据(jù)看，国(guó)内电影总票房自2017年(nián)的7.84亿元连升至(zhì)2021年的16.74亿元(yuán)，五(wǔ)一(yī)档期票房占(zhàn)全年票房比例从1.40％也(yě)逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大(dà)范围(wéi)关停，五一(yī)档期电影纷纷(fēn)撤档，票(piào)房远不(bù)及预期，而2023年影院(yuàn猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)全面恢复运(yùn)营(yíng)，撤档重点影片(piàn)加码(mǎ)五一档期，叠加观众报复(fù)性消费热情，预(yù)计今年五一档期(qī)将回升至2021年水平(píng)，延续此(cǐ)前连(lián)涨(zhǎng)态势(shì)。

　　从影片供(gōng)给来看，已有(yǒu)近20部影片宣布进入今年“五(wǔ)一”档(dàng)，数量(liàng)上已超过历年同档期(qī)，重点电影包(bāo)括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外，已上映的电影《灌篮(lán)高手》累计票房破4亿元（猫眼(yǎn)数(shù)据，截至4月28日），热(rè)度也(yě)有望(wàng)延续。

　　而(ér)对于影视行(xíng)业来说，AIGC的(de)变革(gé)也会带来内(nèi)容生产效(xiào)率的提升。前期策(cè)划，AI可辅(fǔ)助剧本生成，并把剧(jù)本中角(jiǎo)色(sè)、场景、道具、特(tè)效(xiào)等元素转(zhuǎn)换(huàn)成(chéng)拍摄日程和预(yù)算(suàn)。中期拍摄(shè)，AI可生成布景，换脸换声，或直(zhí)接(jiē)使(shǐ)用虚(xū)拟人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音频、特效、编辑(jí)视(shì)频(pín)。宣发(fā)环节，AI可辅助生(shēng)成海报、预(yù)告片(piàn)等(děng)宣(xuān)传素材。种种因素叠加(jiā)，该赛道催化密集，当前投资机会凸(tū)显。

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