自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌教师一年的工作日有多少天，一年有多少周越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度教师一年的工作日有多少天，一年有多少周量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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