大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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