在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(s猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ī)一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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