美国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子美国债务(wù)违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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