中国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易(yì)预计(jì)在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项表明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提(tí)供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中(zhō食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ng)国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写fǎ)巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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