美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前(qián)的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行(x热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器íng)压力对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不(bù)要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(zuò)法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的(de)背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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