公募基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观(guān)察(chá)公司的(de)发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面价(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短jià)值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复(fù)资(zī)产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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