看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期(qī)去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了(le)。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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