自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别配使得存储行业具有较凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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