秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗-惠安汇通石材有限公司

秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前(qián)这些板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一(yī)带一路(lù)”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济(jì)”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三：景(jǐng)气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏(sū)+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈利能(néng)力(lì)修(xiū)复，带(dài)动(dòng)能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求(qiú)预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性产业(yè)之一，近年来经历了行(xíng)业调(diào)整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已在(zài)改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的(de)订单大幅提(tí)升(shēng)。另(lìng)一方面，国(guó)企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业已在逐步(bù)实现结(jié)构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据(jù)恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速下(xià)行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路(lù)及铁路板块(kuài)上市公(gōn秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？秋处露秋寒霜降是哪首诗g)司更加注重(zhòng)投资(zī)人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来(lái)确定性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。