近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜filled="f" type="#_x0000_t75">

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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