近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zh外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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