今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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