3月份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落并存(cún)，引发了中国经济是否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平(píng)在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价(jià)连续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币(bì)供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季(jì)度经(jīng)济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳(wěn宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价)”形成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市(shì)场供应(yīng)充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续(xù)而(ér)全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可(kě)能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增(zēng)长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国经济(jì)增速的(de)预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效(xiào)果进一(yī)步显现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策(cè)，把实施扩(kuò)大内需(xū)战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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