在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨(jù)头纷纷合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的(de)青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分(fēn)机(jī)构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应求的(de)情况，就会(huì)推高二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅的(de)前(qián)面，这个(gè)情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前(qián)的价(jià)格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲目(mù)买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本股(gǔ)市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和日(rì)央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸(xī)引(yǐn)国际(jì)资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和(hé)去年日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近期部分(fēn)利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察(chá)并表示大举投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投资(zī)者(zhě)，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，净流入(rù)资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化(huà)投资(zī)部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提出“要夯实科技(jì)自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设(shè)施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现(xiàn)相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额(é)流(liú)失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资(zī)金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期(qī)角(jiǎo)度(dù)，观察(chá)各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央(yāng)企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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