总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)中国人去巴基斯坦安全吗12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ET中国人去巴基斯坦安全吗F产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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