全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

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　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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