大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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