5月10日，有消(xiāo)息称部分银(yín)行相关部门收(shōu)到《关(guān)于调整(zhěng)协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限的(de)通(tōng)知》，四大国(guó)有银(yín)行(xíng)协定存(cún)款和通知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是(shì)对(duì)公(gōng)业(yè)务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协(xié)定存(cún)款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限拟下(xià)调(diào)的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利(lì)泽(zé)基(jī)金经(jīng)理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安(ān)基(jī)金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公(gōng)司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有助于减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半(bàn)年货币(bì)政策不会(huì)出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币(bì)政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四(sì)大国有银行(xíng)为何下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出(chū)于(yú)推进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合(hé)理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下(xià)调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下调存款利率(lǜ)。今年4月市(shì)场利(lì)率定价自律机制(zhì)发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相关(guān)指标中引入了(le)存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农商行存款利(lì)率下(xià)调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自(zì)身(shēn)经(jīng)营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高(gāo)增的情(qíng)况(kuàng)下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限有(yǒu)利于(yú)对公(gōng)客户留存的活期资(zī)金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实体(tǐ)经(jīng)济综合(hé)融(róng)资成(chéng)本不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低(dī)，银行利润空(kōng)间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风(fēng)险偏(piān)好大(dà)幅下降导(dǎo)致存款增长比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)供需关系发生了(l串子是什么意思网络，足球串子是什么意思e)变(biàn)化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知存款介于活期(qī)与定期(qī)存款之(zhī)间(jiān)，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制(zhì)对于活期存款与定期(qī)存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次将协定(dìng)存款(kuǎn)与通知(zhī)存款自律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各项因素(sù)，银行从自(zì)身经营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应市场趋(qū)势，通过自律机制协(xié)调(diào)调降(jiàng)负债成(chéng)本，有利于(yú)提升银(yín)行放贷(dài)意(yì)愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的落(luò)实央行宽信用(yòng)的政策贯(guàn)彻落实串子是什么意思网络，足球串子是什么意思。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管控，贷款利率则为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款利(lì)率定价方式的改变也拉(lā)开(kāi)序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历(lì)了两轮(lún)大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大(dà)行和(hé)股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率(lǜ)补(bǔ)降的(de)进度。就今年的(de)经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济(jì)修复存在(zài)波折(zhé)。目前居(jū)民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调(diào)整存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公(gōng)客(kè)户在商业银行的活(huó)期类存款收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋势，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化(huà)，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存款(kuǎn)利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降(jiàng)都集中(zhōng)在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了(le)这些介于(yú)活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率调(diào)整，当下有(yǒu)必要一(yī)次性调整通知存款和协(xié)定存(cún)款利(lì)率上限，保证存款利率下调的有效性。银行(xíng)一(yī)季度净息(xī)差水平均创历(lì)史新低，上(shàng)市(shì)银行(xíng)整体净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下(xià)调可以有效降低银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融(róng)数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大(dà)，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下(xià)调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款利率下(xià)行仍是大(dà)势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅(jǐn)集中(zhōng)在银(yín)行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方(fāng)债(zhài)发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好(hǎo)的发债主体(tǐ)，其(qí)信用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍(réng)是由实体(tǐ)经济资金供需决(jué)定的，而(ér)央行(xíng)的政策利率(lǜ)、基(jī)准利率(lǜ)在一方面要合适(shì)顺应市场环(huán)境，一方面也代表着政策(cè)意(yì)愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作用。今年是真(zhēn)正疫后复(fù)苏(sū)的第一(yī)年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强需(xū)求不(bù)足(zú)的情(qíng)况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项举措给予了实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资(zī)成本，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央(yāng)行需要观(guān)察(chá)跟踪(zōng)经济运行情况，短(duǎn)期调整政(zhèng)策(cè)利率的(de)概率不大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环(huán)境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进一步下调要(yào)看实体经济(jì)复(fù)苏的情况。银行负(fù)债端(duān)，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率下调的(de)概(gài)率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调要(yào)看银行自身经营需要(yào)。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银(yín)行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下(xià)行(xíng)，最终有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数据(jù)看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期(qī)，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐步(bù)迎来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行和股份制商业银行(xíng)的定期(qī)存款利率已告别(bié)“3时(shí)代”。压降存(cún)款成本仍(réng)是(shì)大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力(lì)加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有动力去持续(xù)推动存款利率下降，来保障银(yín)行(xíng)合(hé)理利差(chà)范围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放的(de)动力(lì)。

　　另一方面，居(jū)民避(bì)险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力(lì)不大的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负(fù)债及经(jīng)营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调(diào)整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行(xíng)息差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银行(xíng)主(zhǔ)动(dòng)跟(gēn)随(suí)下(xià)调存(cún)款利率。另一方面，由于此前经(jīng)济(jì)下(xià)行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观(guān)预(yù)期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利(lì)率下调也有望带动(dòng)存款资金的(de)释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成本(běn)下降，存款降价(jià)叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利(lì)于增强银行内(nèi)生资本(běn)补充能力(lì)；②减少企业及(jí)居民的短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对(duì)市(shì)场的(de)影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争(zhēng)。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知(zhī)存款定价过高，会对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存款及通知存款利率(lǜ)，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间(jiān)揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率(lǜ)下(xià)行仍有空间。市场降息(xī)预期升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，使(shǐ)得对公(gōng)客户(hù)活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自(zì)律上限调整(zhěng)降低了(le)银行负债成本(běn)，目前(qián)上市银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协(xié)定利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)，特别(bié)是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)了资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不(bù)断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间？对股债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行使得(dé)商业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经(jīng)营压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有进一步调降的预期。一(yī)方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷(dài)款加权平均利率创有(yǒu)统计(jì)以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各(gè)行下调存款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存量(liàng)存(cún)款平均成本率基本持平。贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多(duō)永(yǒng)续经营(yíng)性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的(de)趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期(qī)化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行(xíng)息差(chà)压(yā)力，这(zhè)使得控(kòng)制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调(diào)带动流动性(xìng)继续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是中短期信用债(zhài)利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间。如果经(jīng)济复(fù)苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市(shì)，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦基(jī)金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上行。考(kǎo)虑到(dào)存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大(dà)，中小(xiǎo)银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低有(yǒu)助于压低全(quán)社会利率水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将因串子是什么意思网络，足球串子是什么意思此受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放的信(xìn)号来看，是(shì)否意(yì)味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度(dù)货币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报告以及2023年一(yī)季度(dù)货政例会均表明当前(qián)货(huò)币政(zhèng)策基调未(wèi)变，“精准有力”仍(réng)是第(dì)一要求，而在(zài)此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存款利率下调并不等于(yú)政策利率(lǜ)就必须(xū)进(jìn)行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下(xià)，普通投资者(zhě)应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么建(jiàn)议？

　　邹德(dé)立：普通(tōng)投资者(zhě)的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在(zài)存款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在具一定(dìng)流(liú)动(dòng)性的同时，相(xiāng)较活(huó)期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)和风险偏好适中(zhōng)投资者(zhě)的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利率水平(píng)还是从(cóng)信用利差，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位数(shù)水平，虽(suī)然(rán)债市多头环境仍(réng)未改变，但一(yī)致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博(bó)弈交(jiāo)易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防(fáng)守类型的产品(pǐn)，规避(bì)市场波(bō)动(dòng)，例(lì)如货币基金，而(ér)短(duǎn)债基金中(zhōng)要(yào)选择久期短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制(zhì)好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随(suí)着经济(jì)高(gāo)频数(shù)据的(de)弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期(qī)调结构(gòu)，政策发力预(yù)期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一步强化(huà)，因此股(gǔ)票(piào)市场也进(jìn)入到“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期(qī)，高(gāo)股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此在(zài)当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)环境，需(xū)要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益率高达(dá)20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来(lái)做，让优秀的(de)基金经(jīng)理管(guǎn)理自己的(de)钱袋(dài)子。具备一(yī)定投资能力(lì)和风(fēng)控能力的人(rén)士可通过(guò)理(lǐ)财和(hé)投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合(hé)自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：随着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持资(zī)金保(bǎo)值增值，投资者在评(píng)估(gū)自身风险(xiǎn)承受(shòu)能力后可适当(dāng)考虑公(gōng)募(mù)货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

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