踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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