海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受益(yì)于国(guó)产替代的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提升，主要受(shòu)益(yì)于储(chǔ)能(néng)的快速发(fā)展。

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