自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(h说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污é)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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