本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàn公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站g)较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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