本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波(bō我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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