射频芯(xīn)片领域面临变局，下(xià)游市(shì)场增速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开始寻求业务转型(xíng)。

　　今(jīn)日(rì)，射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商慧智微(wēi)正式在科创板上市。公(gōng)司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧智微在一(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思yī)级市场受到资本(běn)热捧。据公司(sī)上(shàng)市文(wén)件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先后(hòu)引入了华(huá)兴资本(běn)、元禾璞华、大(dà)基(jī)金(jīn)二(èr)期(qī)、红杉(shān)中国、IDG资(zī)本、光速中国以及(jí)金沙江创投(tóu)等一系列(liè)外部机构(gòu)股东。截至上市(shì)前，大基金二(èr)期、广发信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部(bù)机构股东，持(chí)股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品(pǐn)结(jié)构(gòu)相(xiāng)似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出(chū)了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半(bàn)年触底(dǐ)回升，但截至(zhì)今日收盘股价仍略低(dī)于发(fā)行价。

　　二级(jí)市场遇冷背后，是(shì)射频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲(pí)软。Yole数据显示，由于智能(néng)手机增速放(fàng)缓(huǎn)以及5G普及(jí)潜(qián)力有限(xiàn)等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，预计到2028年(nián)射频前(qián)端(duān)市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等(děng)多(duō)家全(quán)球射频芯片巨头，近年来也在响应市场(chǎng)变化谋求(qiú)射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，当(dāng)前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技(jì)、康希通信等(děng)公(gōng)司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期等(děng)多(duō)个知名资(zī)方华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思>

　　公开(kāi)资料显示，慧智微成立于2011年(nián)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售(shòu)，下(xià)游应用领域(yù)主要包括智能手机以(yǐ)及物联网，客户(hù)包(bāo)括三星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科技(jì)等移动(dòng)终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以及移远(yuǎn)通信等无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及(jí)3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的(de)原(yuán)因，慧智微在招股文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研发投入(rù)；下游(yóu)客户集中且具有产品(pǐn)验证(zhèng)周期，尚未形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠(dié)加下游去(qù)库存周期影(yǐng)响，公司(sī)产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司(sī)的综合毛(máo)利率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不(bù)及(jí)和(hé)慧智微产品结构更(gèng)接(jiē)近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规(guī)模的情况下，慧智(zhì)微开启了对外融资(zī)之路。公开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开(kāi)始进入融资快车(chē)道(dào)，尤其(qí)是冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一(yī)年(nián)内完成了三轮融资(zī)，众多知名资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华(huá)、红杉(shān)中国(guó)、IDG等也(yě)是(shì)在这一(yī)阶段对慧智微进入了(le)慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二(èr)期、广发信(xìn)德以及金沙江创投为持(chí)股达5％以上的外部(bù)机构股东，持(chí)股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当(dāng)前的(de)股价(jià)情况看(kàn)，大(dà)基金二期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍(bèi)的账面回(huí)报，而较大基金二期(qī)晚3个月进入、并(bìng)在(zài)后一轮持(chí)续加注(zhù)的红杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前(qián)有超过接近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智(zhì)能(néng)手机出货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智(zhì)微的(de)业绩造成了(le)冲(chōng)击，而市场对(duì)智能手(shǒu)机(jī)未来增速持续放缓的预期，也让资本市(shì)场对包(bāo)括慧智微(wēi)在内的射(shè)频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考(kǎo)。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据，2021年射(shè)频前(qián)端的市场(chǎng)为190亿(yì)美元(yuán)以上(shàng)，2022年由于(yú)手(shǒu)机市场的下滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的(de)市场(chǎng)相差无几。而接下来，由于(yú)智能(néng)手机的(de)温和增长以及5G普及的潜力(lì)有限，预计到2028年(nián)射(shè)频前端的市(shì)场(chǎng)年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去(qù)年4月科创板上市时，也遭(zāo)遇了破(pò)发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月跌至30元每(měi)股(gǔ)的价(jià)格后止跌回升，但截至今日(rì)收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于(yú)66.6元/股的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋求转(zhuǎn)型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片(piàn)外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等(děng)领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域(yù)正呈(chéng)现(xiàn)出一片红海的竞(jìng)争格局，由于(yú)入局者众，且产品仍集中在中低(dī)端市(shì)场，各射频(pín)芯片厂商只能(néng)再卷价格，进一(yī)步压低(dī)了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创(chuàng)始人(rén)钟(zhōng)林此前曾表(biǎo)示，国(guó)产射频前端芯片(piàn)杀(shā)价已(yǐ)经无底(dǐ)线，而预计未来每(měi)个射(shè)频细(xì)分赛道还会(huì)有(yǒu)更多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后三年(nián)射(shè)频芯片厂商将面临更大(dà)的生存和(hé)竞争压(yā)力。

　　目前，一级(jí)市场对射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商(shāng)的(de)关注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融(róng)资，而在2021年(nián)上半年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了投(tóu)资机构涵盖了中金资本、红杉资(zī)本(běn)中国、小米长江产业基金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当前，射(shè)频领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思　　慧智微在招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金(jīn)将用于(yú)芯片测(cè)设中心建设、总部(bù)基地及上海和(hé)广州研发中心建设以及补充流动资金。具(jù)体(tǐ)战略规划方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域(yù)取(qǔ)得的(de)市(shì)场地位，增加头部客户的(de)市场份额；技术上跟进射(shè)频(pín)前端技术(shù)迭(dié)代，优(yōu)化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大(dà)对上游(yóu)滤(lǜ)波器、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。