五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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