AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次(cì)公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是(shì)价(jià)值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派(pài)别基金(jīn)经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来(lái)的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并(bìng)看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人(rén)工(gōng)智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域(yù)的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重在(zài)季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的(de)核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效(xiào)率，而高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)，他针对(duì)半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数(shù)字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能深度融(róng)合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也(yě)将通(tōng)过百度(dù)智(zhì)能云接入文(wén)心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报(bào)可以看(kàn)出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办公，其(qí)余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个(gè)股均为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报(bào)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看(kàn)好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于(yú)成长前期、对(duì)标国(guó)际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的(de)序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会(huì)持(chí)续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇(shé)口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经(jīng)济的(de)看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的(de)核心在于(yú)全要(yào)素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在(zài)一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路线的(de)成功，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能(néng)的(de)应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他(tā)的(de)基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新(xīn)周期，深入(rù)和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季度前(qián)十安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非理性行(xíng)为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是(shì)不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也会(huì)努力在(zài)火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度布(bù)局了不少(shǎo)人工(gōng)智能相关(guān)的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行情的确(què)立(lì)，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡(yí)一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目标。

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