金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是(shì)因为一季(jì)度透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗shēn)万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存(cún)款的流出而非企业(yè)活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的(de)情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的(de)时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可(kě)能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民(mín)端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端(duān)在前期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持(chí)续维(wéi)持在低位。

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