总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法jiàn)康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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